Внебиржевые российские акции 2023

Внебиржевые российские акции 2023

Итак, из 648 позиций списка RTS Board только 535 можно хоть как-то анализировать, а из них только 49 показались мне интересными для потенциальных инвестиций.

Интересные акции

Перечислю ещё раз, чтобы всё интересное было в одном месте:

• Кемерово. Мажоритары Искандер Махмудов и Андрей Бокарев (из УГМК). Хотя УГМК заявила, что вышла из капитала Кузбассразрезугля в июле 2023-го, а единым исполнительным органом является генеральный директор. Специализируется на добыче энергетического и коксующегося угля открытым способом.

• Железногорск-Илимский, Иркутская область. Ещё одна дочка Мечела. Производит взрывы на угольных карьерах.

Интересные компании

Чебоксары. Инвестиционная и брокерская компания. Слышали что-нибудь об успехах этой компании?!

https://harvey-invest.ru/ – не открывается!

Санкт-Петербург. Управление финансово-промышленными группами. Отчётности нет! А про успехи этой компании что-нибудь слышали? Лесом.

Вывод

Пора показать невидимую часть отечественного фондового рынка инвесторам, зачастую пребывающим в туннельном синдроме с концентрацией на популярных, но не выгодных идеях. Итак, разберём внебиржевые российские акции 2023, которые не обращаются на организованных торгах Московской и СПБ бирж (!), т.е. их нет даже во втором и третьем котировальных списках.

Завершение

Надеюсь, вы смогли найти интересную информацию. Среди внебиржевых акций точно есть иксы, дивиденды и перспективы. Простите, если что-то показалось поверхностным и неполным. Буду рад любой конструктивной критике и исправлениям, если заметите ошибки.

В любом случае желаю всем удачи и прибыли!

Ваш Алексей Смирнов

Если Вам понравилась запись, пожалуйста, поделитесь ею. Прямо под статьёй для этого есть кнопки.

Дополнительная информация

Ярославль. Дочка Ростеха

Номенклатура включает свыше 450 наименований продукции, в том числе средства связи и аварийно-спасательную аппаратуру для флота и авиации, а также бортовую и наземную аппаратуру для спутников связи и навигации.

Москва. МегаФон

Под контролем Алишера Усманова, который не любит делиться дивидендами. МегаФон ушёл с МосБиржи в 2019-м: дочерняя компания выкупила у оставшихся инвесторов 0,8% акций, – поэтому маловероятно найти это в свободной продаже. Ни одного яркого прорыва компания с тех пор не продемонстрировала. Не вижу смысла глубоко анализировать, если только для сравнения с МТС.

Единая система газоснабжения России

По закону доступ к ней имеет только Газпром и его дочки, но АлтайКрайГазСервис не числится такой дочкой (зато есть ООО Газпром газораспределение Барнаул), поэтому покажу отдельно.

АлтайКрайГазСервис

Барнаул, Алтайский край. В открытых источниках с 2013-го года нет данных об изменении долей мажоритаров и их смене (у Газпрома минимум 25,5% акций, но точно не контрольный пакет), так что получается, перед нами независимый региональный поставщик. АлтайКрайГазСервис обслуживает 550 км газовых сетей и более 460 резервуарных установок, строит объекты малой энергетики и газифицирует Алтай.

2020-й год закончил с большими убытками, потратив на оптовую закупку газа около ₽80 млн. лишних, не учтённых в тарифе, и был реальный шанс стать банкротом из-за розничных должников. Дивидендов нет, лесом.

Иначе говоря, зачем вообще это покупать, если есть недооценка и дивиденды в обычных биржевых акциях?

Для себя выделил основные причины:

1. Недооценка и дивиденды в разы больше, чем на организованной российской и иностранной площадке.
2. Вы уверены, что купленную внебиржевую акцию неизбежно будут выводить на IPO/SPO МосБиржи, а уж тогда-то обязательно получите гарантированные иксы.
3. Можно завладеть доляшками компаний и/или перспективных секторов, которые не представлены на организованных торгах (ВПК, Росатом и т.д.).
4. Возможность сравнить оценки внебиржевых и акций с организованных торгов, поняв текущую (не)адекватность на биржах.
5. Реальная картина по финансовому положению известных холдингов и множества их дочек – Газпрома, Роснефти, УГМК и т.д.
6. Больше шанс стать мажоритаром, который имеет право представительства в совете директоров.
7. Нулевое влияние западных санкций на бизнес.

Ну не везёт российскому фондовому рынку с золотодобытчиками: в Полюсе схематозит Керимов, Полиметалл после перерегистрации в Казахстан будет скидывать российские активы и наверняка кинет купивших его акции на МосБирже, а Селигдар уже закапывает бабло (и будет закапывать до 2028-го) в развитие месторождения за Полярном кругом Кучюс. Ждать ли чуда от IPO Южуралзолото (Константина Струкова)?

Российские компании в горнодобывающей и энергетической отраслях

Магадан. В июле 2022-го мажоритом (вместо умершего основателя Владимира Христова и его наследников) стала Уральская горно-металлургическая компания (УГМК) Искандара Махмудова, который тоже не любит делиться дивидендами и отчётностью с миноритариями.

Сусуманзолото – крупнейшая золотодобывающая компания Магаданской области, владеющая лицензиями на разработку месторождений россыпного и рудного золота.

П. Береговой, Амурская область

Головная компания – ООО УК ХАС Групп. Добывает руды и пески золота, серебра и металлов платиновой группы открытым способом (драгами) в основном в бассейне реки Олонгро. В марте 2023-го через суд Приамурья с конторы взыскали экологический штраф ₽35 млн., а в августе 2023-го ещё ₽14,4 млн. за загрязнение реки Олонгро.

Торговая сделка с иранским бизнесменом

Да, оказывается, можно купить российские истории с ураном и поучаствовать в успехах Росатома, но помните про вероятное наложение санкций в одном из ближайших пакетов ЕС.

Дочерние компании Росатома

Новосибирск

Дочка ТВЭЛ, внучка Росатома. Основной вид деятельности — выпуск ядерного топлива для энергетических и исследовательских атомных реакторов.

Москва

Дочка Росатома. Выполнение механомонтажных работ на строительстве АЭС, опытно-промышленных установок, объектов теплоэнергетики и химических производств.

Красноярск

Производство гидроксида лития и других видов продукции, в первую очередь для Росатома.

Электросталь, Московская область

Является одним из ведущих мировых производителей ядерного топлива для АЭС и реакторных установок морских судов.

Краснокаменск, Забайкальский край

ППГХО им. Е.П. Славского – флагман российской уранодобывающей отрасли производит закись-окиси урана с целью её дальнейшего обогащения на предприятиях ядерного топливного цикла Росатома.

Агро / рыба

Пора открыть страшную тайну фанатам Инарктики – вы поставили на не самую быструю лошадь. В России много рыболовных компаний. Крабовое мясо (особенно камчатского краба) в пять раз дороже и маржинальнее лосося. Мировой опыт доказывает, что выращивание рыбы эффективнее вылова. Само выращивание лучше всего проводить в водоемах возле крупных городов для экономии на логистике.

Находка

Крупнейшая на Дальнем Востоке рыбодобывающая компания. Основной владелец — Дальинвестгрупп, 81,32% акций которой принадлежит Ларисе Белобровой (супруге экс-губернатора Приморья Сергея Дарькина).

Очевидно, привилегированные акции привлекательнее, но мажоритар и сам бизнес вызывают брезгливость.

Промышленность рыбопромыслового флота в Мурманске

Мурманск. Рыбопромысловый флот компании состоит из 10 средне- и крупнотоннажных судов тралового (пелагического и донного) лова.

Акционеры и выкуп акций

14.04.23 всем акционерам поступило требование от акционера АО Северный Альянс о выкупе акций, но из списка RTS Board позицию не удалили. Лесом.

Производство и обработка рыбы в Петропавловске-Камчатском

Петропавловск-Камчатский, Камчатский край. Добыча и обработка минтая, трески, сельди, кальмара, терпуга, краба. Основные виды выпускаемой продукции: мороженая рыба (треска, минтай, сельдь, терпуг) и морепродукты (кальмар, краб).

Оценка успешности бизнеса

Проверка успешности бизнеса: в административном здании сдаются в аренду помещения для юридических и физических лиц, последний финансовый отчёт на сайте от 3Q13 и дивидендов совсем нет. Лесом.

Целлюлозно-бумажная промышленность

Бумага / упаковка

Санкт-Петербург. Крупнейшая компания российской целлюлозно-бумажной промышленности (производит 75% российской целлюлозы, 20% картона и 10% бумаги) основана в 1992-м Захаром Смушкиным (постоянный председатель совета директоров) и братьями Зингаревичами.

Илим и его рыночные позиции

Владелец Илима — швейцарская Ilim Holding, долями которой с 2006-го по 2023-й на паритетных началах (т.е. 50%/50%, что очень редко как в мировой, так и в российской практике) владели российские акционеры (З.Д. Смушкин и члены совета директоров Борис и Михаил Зингаревичи, а также Леонид Ерухимович) и американская International Paper.

Перспективы роста компании Илим

Элвис видит тут компанию роста, недооценку и стабильные дивиденды. И Илим явно лучше Сегежи переживает спад в секторе, легче адаптируясь к санкциям.

Целлюлозно-бумажный комбинат в Сыктывкаре

Сыктывкар, Республика Коми. Целлюлозно-бумажный комбинат. Мощность предприятия позволяет ежегодно выпускать более 1,2 миллиона тонн высококачественной конкурентоспособной продукции: офисной, офсетной и газетной бумаги, тарного картона и сухой товарной целлюлозы. Самый известный бренд – офисная бумага Снегурочка.

С августа 2022-го по май 2023-го компанию пытался купить за ₽95 млрд. Виктор Харитонин (мажоритар ПАО «Фармстандарт», ставшей непубличной в 2017-м), но не получил разрешения от правительственной комиссии по контролю за иностранными инвестициями.

Для понимания: в 2022-м Sezar Group задекларировала годовую прибыль ₽12 млн., а Сезар Инвест – убыток -₽62,6 млн. То есть для миноритариев наступает не лучший период, когда мажоритар точно будет отбивать вложения и не факт, что через дивиденды. Но бойня за актив и сожаления британцев показали его привлекательность.

Пенза. Производство тарных видов бумаги и картона, обойных и писчепечатных бумаг, бумаги-основы внутреннего слоя бумажно-слоистого пластика и др. Особо ничем не удивил, дивиденды предпочитает платить, но история помнит и паузы.

Коммунар, Ленинградская область. Бумажная фабрика «Коммунар» – производитель упаковочных и технических видов бумаг, а также картона плотностью от 25 до 175 г/м2, широко применяющихся в кондитерской, медицинской, пищевой, металлообрабатывающей, полиграфической и других отраслях.

Соликамск, Пермский край. Выпускает высококачественную продукцию – газетную и упаковочную бумагу, а также технические лигносульфонаты. Входит в тройку ведущих производителей газетной бумаги в России, вот только всё печатное давно уходит в интернет.

Сокол, Вологодская область. Дочка Segezha, внучка АФК Система. Основной вид выпускаемой бумаги – подпергамент небелёный марки П, плотностью 40-52 г/м2, используемый как пищевая обёртка.

Зачем кому-то нужен геморрой с внебиржевыми акциями этого целлюлозно-бумажного комбината, когда есть биржевые торги акциями самой Сегежи?!

Селенгинск, Бурятия. Селенгинский целлюлозно-картонный комбинат производит небелёную целлюлозу: мощность производства – 400 тыс. тонн картона в год. В 2014-м признан судом банкротом! После этого прошёл процедуру «оздоровления» (при поддержке президента и правительства России сменили собственника) и начал жизнь с начала, но сохраняется ненулевая вероятность закрытия из-за экозащиты Байкала. Лучше держаться подальше.

ВПК / авиастроение

После начала СВО (хотя надо было до) многие отечественные инвесторы захотели прикупить отечественные военно-промышленные компании, но таких на организованных площадках наших бирж нет. Зато внебиржевого добра навалом, «выбирай – не хочу»: тут и авиа-, и машино-, и судостроение.

Напомню, что все перечисленные далее находятся под санкциями и участвуют в гособоронзаказе, т.е. не планируйте собрать с этих большую маржинальность (она изначально запрещена), пока не убедитесь, что у выпускаемой номенклатуры громадный экспортный потенциал. То есть очень желательно, чтобы эту номенклатуру яростно хотели бы заполучить страны типа Индии, Алжира, Ирана, Египта и т.д.

ВПК – авиастроение

Москва. Дочка Ростеха. Занимается производством гражданских и военных вертолетов серии Ми-26 (самые тяжёлые в мире, способные перевозить в кабине или на внешней подвеске до 20 тонн груза), военных Ми-35М и Ми-28Н «Ночной охотник», а чуть позже мы увидим и продукцию её дочек, также выпустивших свои акции во внебиржевой оборот.

К настоящему моменту в зоне СВО, после авиабомб, самыми эффективными (по соотношению цена боеприпаса / цена поражённой цели) являются дроны (особенно Ланцет и FPV) и неуправляемые ракеты, в том числе запускаемые с вертолётов (Ка-52 – чемпион из-за более эффективной технологии ночной стрельбы, но и все Ми не сильно отстают).

Для себя выделил этот холдинг из-за стабильных дивидендов, кучи дочек и уверенности в долгосрочном экспортном потенциале.

Сарапул, Удмуртия. Специализируется на разработке и производстве авиационного (электродвигатели, генераторы, системы управления и защиты электрических сетей, бортовая светотехника), а также гражданского (электротележки, лифтовое оборудование, тестомесительные машины) электрооборудования.

Хоть завод и позиционирует себя гражданским, но его спецпродукция поставляется почти на все российские авиастроительные и авиаремонтные заводы, в том числе Роствертол-а.

С одной стороны устойчивые дивиденды, с другой – мне не хватает компетенций для понимания перспектив этого бизнеса, так что тут я пас.

Арзамас, Нижегородская область. Дочка АО «Корпорация «Тактическое Ракетное Вооружение», внучка Ростеха. Выпускает приборы для авиационной и космической отраслей, а также продукцию гражданского назначения: гироскопы, системы управления, бортовую электронику, рулевые приводы, контрольно-поверочные комплексы и медтехнику.

Самая военная номенклатура – системы наведения и управления зенитно-ракетных комплексов и бортовые ЭВМ для них.

https://www.rhc.aero/structure/smpp – отдельного заполненного сайта нет!

Ступино, Московская область. Дочка Росвертола, внучка Ростеха. Выпускает несущие системы вертолётов, разработанных на АО «МВЗ им. М.Л. Миля» (семейство Ми) и АО «Камов» (семейство Ка), а также воздушные винты для турбовинтовых самолётов (семейства Ту и Ан). Техника предприятия эксплуатируется в 42-х странах мира.

Я не помню, почему Элвис решил купить эти акции (наверняка нашёл и тут недооценку), но тем более уверен, что покупка Росвертола предпочтительнее: получишь сразу два в одном (на самом деле, намного больше).

Казань. Ещё одна дочка Росвертола, внучка Ростеха. Выпускает современные модификации вертолётов серии Ми-8/17 (среднетяжёлый), Ми-38 (тяжёлый). КВЗ также разработал и выпускает лёгкий вертолёт Ансат.

https://www.rhc.aero/structure/nhc – отдельного своего заполненного сайта нет!

Посёлок Томилино, Московская область. Дочка Росвертола, внучка Ростеха. Занимается разработкой и опытной эксплуатацией вертолётов. В 2019-м реорганизовано совместно с АО «Камов» в АО «НЦВ Миль и Камов» (Акционерное общество «Национальный центр вертолетостроения им. М.Л. Миля и Н.И. Камова»).

Линейка вертолётов Камова – это средние многоцелевые Ка-32А11BC и Ка-62, лёгкий многоцелевой Ка-226Т, Ка-26 полюбило МВД, Ка-18 ВМФ и т.д. Линейка «Ми» представлена модификациями Ми-8/Ми-17 (многоцелевые, пассажирские и санитарные), а в классе тяжёлых лидером остаётся Ми-26.

По планам реорганизации ОАК планируется, что ОКБ им. А.С. Яковлева в итоге станет дивизионом только гражданской авиации, что не сильно интересно, а всю военно-транспортную авиацию перенесут в дивизион «Ильюшин», т.е. есть риск потери активов без равнозначной компенсации.

Москва. Дочка ОАК (дивизион стратегической авиации), под управлением Ростеха. Проектирует, производит и осуществляет послепродажное сопровождение ракетоносцев и самолётов специального назначения.

Давайте помолимся, чтобы планете не потребовался резкий рост производства продукции этой компании, и тем более не буду ставить на это деньги.

Санкт-Петербург. Не путайте этих с торгуемыми на МосБирже акциями кондитерской фабрикой «Красный октябрь»!

СПб Красный Октябрь специализируется на производстве, ремонте и обслуживании силовых агрегатов для вертолётов «Миль» и «Камов», коробок самолётных агрегатов, газотурбинных двигателей и турбостартеров для самолётов «МиГ» и «Су». Но всё это не так и важно, потому что Элвис нашёл ещё более интересную опцию.

Вспомните истории с ЗИЛ-ом и зданием Центрального телеграфа – тут такой же казус: продажа здания завода в центре Питера гарантированно обеспечит всем акционерам иксы, если не дивидендами, то через рост активов/капитала. Элвис готов ждать вероятное, но случится оно точно после СВО. Я же рисковать и ждать не хочу.

www.rpz.ru – не работает!

Раменское, Московская область. Выпускает высокоточные навигационные приборы и комплексы для отечественной авиации (бортовые инерциальные системы, пилотажно-навигационные многофункциональные индикаторные приборы, гироскопы, в т.ч. лазерные, акселерометры, датчики давления и температуры).

Сайт не пашет, в номенклатуре разбираться тяжело, верить в дивиденды неинтересно.

https://www.rhc.aero/structure/arsenevskaya-aviacionnaya-kompaniya-progress-im-n-i-sazykina – отдельного заполненного сайта нет!

Арсеньев, Приморский край. Арсеньевская авиационная корпорация «Прогресс» им. Н.И. Сазыкина – дочка Росвертола (которому принадлежит 97,84% акций), внучка Ростеха: визитная карточка — те самые боевые вертолёты Ка-52 «Аллигатор» разработки ОКБ Камова. Также ремонтирует вертолёты Ми-24 всех модификаций. В 2020-м компания заявила о желаниях стать непубличной и прекратить публиковать отчётность.

http://www.mmz-vpered.ru/ – отключён!

Москва. Московский машиностроительный завод «Вперёд» – дочка Оборонпром-а, сестра Росвертола и внучка Ростеха. Производит рулевые винты и лопасти для вертолётов семейства «Ми». Способен серийно и в больших количествах изготавливать лопасти и колёса для ветроустановок (привет ветроэнергетике). Также освоено производство автоматических нагнетателей высоковязких материалов, электронасосных агрегатов для перекачки виноградной мезги, вина и жидких пищевых продуктов, высокоресурсных безшлицевых валов для приводов вспомогательного оборудования тепловозов ТЭ-10 и М-62 всех модификаций, вихревых насосов для перекачки топлива и многого другого.

Из последних наработок – БПЛА. Но я всё равно пас.

http://www.rpkb.ru – не работает!

Раменское, Московская область. Дочка АО «Концерн Радиоэлектронные технологии» (КРЭТ), внучка Ростеха. Разрабатывает комплексы бортового радиоэлектронного оборудования и авионики для объектов гражданского и двойного назначения (вертолётов — Ка-226Т, Ка-32, Ка-62, Ансат, Ми-38, Ми-171Ш; самолётов — Ту-204, Ту-214, Ту-334, Ил-114, Бе-200; самолётов малой авиации — L-410, DA-42, Як-152 и т.д.).

ВПК / машиностроение

Тут выбор ещё больше, но не забывайте про вечную проблему всех наших заводов с нехваткой специалистов. Также очень поможет реалистичному восприятию перспектив наших компаний все последние конфликты на планете: СВО, Израиль – Палестина, Сирия, Йемен, Ливия, Ирак и т.д. Ну и, конечно же, все под санкциями.

ВПК – машиностроение

Полное название — ПАО «Научно-производственное объединение «Алмаз» имени академика А.А. Расплетина». Входит в состав концерна «Алмаз-Антей» (одна из крупнейших военно-промышленных компаний мира), 100% акций которого принадлежит Росимуществу.

Москва. Лидер в области разработки новейших зенитных ракетных систем противовоздушной, противоракетной и воздушно-космической обороны: легендарные С-300П, С-400, С-500, а также перспективные С-600.

В июле 2023-го после налёта дронов на Новую Москву правительство столицы выделило НПО «Алмаз» грант на совершенствование средств обнаружения беспилотников. А, с учётом попадания в руки к нашим в зоне СВО почти целых ракет HIMARS, ATACMS, Storm Shadow/SCALP-EGw и им подобных, можно не сомневаться, что продукция этого НПО будет заточена и на ещё более точное поражение таких целей, то есть рынок сбыта будет только нарастать.

В 2015-м на предприятии создан опытно-конструкторский отдел для сопровождения полного жизненного цикла продукции (от разработки до утилизации). Часть корпусов переделана в офисные здания (Бизнес-центр Дукс).

Новосибирск. ОАО «Завод Электросигнал» – Дочка Ростех-а. Разрабатывает и производит гражданские (для метро и железных дорог) и военные средства связи (для авиации), а также контрольно-проверочную аппаратуру.

Опыт СВО доказал, что на низовом уровне (среди общевойсковых подразделений: пехота, артиллерия, танки и т.д.) обычные гражданские китайские радиостанции Baofeng пользуются наибольшей популярностью из-за надёжности и простоты, так что в средствах связи наши очень сильно отстают и делать ставку на этот завод опасно. Как ни странно, стабильно платятся дивиденды.

Москва. Ещё одна дочка концерна «Алмаз-Антей», т.е. сестра НПО Алмаз. Разрабатывает радиоэлектронные подсистемы и приборы для ВПК (лазерный датчик высоты подрыва в составе ракеты «Точка-У», акустическая головка самонаведения для авиационной противолодочной ракеты, лазерный взрыватель для зенитной ракеты комплекса «Тунгуска», телевизионная головка самонаведения «Крым» для корректируемой авиабомбы КАБ-500КР, инфракрасные координаторы для самоприцеливающихся боевых элементов, баровысотомеры для систем управления ракеты Х-31ПД и т.д.), гражданскую радиотехнику (электронные газовые счётчики, телевизионная система «Зенит» для учёта и анализа технических действий хоккеистов во время матча, термоэлектрическая система охлаждения топливных баков космических кораблей типа «Союз-ТМА» и т.д.) и медицинские приборы.

Екатеринбург. Также входит в АО «Концерн ВКО «Алмаз-Антей». Производитель военной (зенитно-ракетные системы С-300 и БУК-M1, а также зенитные управляемые ракеты) и гражданской техники (коммунальные вакуумные тротуароуборочные машины, электрические погрузчики и платформенные электротележки).

Конкретно по военке без успехов НПО Алмаз этому заводу будет трудно, так что делайте выбор сами: тут дивиденды платят стабильно.

Нижний Новгород. Мажоритары – несколько акционеров, близких к группе компаний «Динамика» (на подсосе у Ростеха) Виктора Григорьева, владельца «НК Банка». ПАО «Нижегородский телевизионный завод имени В.И. Ленина» производит и обслуживает множество видов РЛС, способных обнаруживать даже самолёты, изготовленные по технологии «СТЕЛС».

НИТЕЛ с 1995-го по 2003-й не вылезал из кризиса, так что проведённая потом модернизация всё равно показывает, что жизнеобеспечение и успех до сих пор напрямую зависят только от гособоронзаказа. Дивиденды есть.

Тула. Внучка Ростеха. Производство управляемых ракет различных модификаций для комплексов «Корнет» и «Конкурс-М», а также узлов других изделий. Линейка военной стрелковой продукции представлена автоматами (Калашникова АКС-74У и специальный «Вал», автоматно-гранатомётный комплекс А-91 и т.д.) и снайперскими винтовками (ВСС «Винторез») как в классическом, так и в модернизированном исполнении, а также оружие для гражданских (охотничьи ружья и карабины, малокалиберные спортивные пистолеты семейства ТОЗ, газовый револьвер ТОЗ-101 «Барсук» для самообороны и т.д.).

Тула. АО «ПО Тульский машиностроительный завод им. Рябикова» – дочка Ростеха. Выпускает артвооружения для кораблей различных типов: 30-мм артустановки АК-306, АК-630М, а также уникальный ракетно-артиллерийский комплекс КАШТАН, – и гамму высокоточных противотанковых снарядов серии 3УБК10, управляемых по лучу лазера. Малокалиберные 30-мм артиллерийские комплексы устанавливаются на надводные корабли всех классов — от патрульных катеров до авианесущих крейсеров.

Также выпускает гражданскую продукцию: мотороллеры, мотоцикл повышенной проходимости «Тула» и электротележки.

Пока по результатам СВО невозможно сделать окончательный вывод об эффективности или провале продукции этого завода, но вопросы уже есть. Мог ли крейсер «Москва» в штормовых условиях 13.04.22 сбить своими артсистемами ракету «Нептун» (или переданную США «Гарпун», или норвежскую NSM) ВМС Украины? И как артиллерия российских кораблей справляется с надводными и подводными дронами? Дивиденды есть.

Ковров, Владимирская область. Оборонный завод, который выпускает военную (снайперские винтовки, крупнокалиберные пулемёты, автомат АЕК-971, пистолет-пулемёт АЕК-919К «Каштан», пулемёты Калашникова, пулемёт 6П41 «Печенег», гранатомёты, авиационные пушки, ракеты и т.п.) и гражданскую (мотоциклы, почвообрабатывающую технику, оборудование для пищевой промышленности и т.д.) продукцию.

Зеленоград (Москва). Выпускает различные радиотехнические изделия: комплексы технических средств связи для спецподразделений силовых ведомств, современные станции спутниковой связи, многоканальные приёмопередающие СВЧ-модули для РЛС на базе АФАР, а также радиоэлектронные изделия для систем высокоточного оружия.

Продукция проверяется в зоне СВО и пока к ней есть вопросы. Дивиденды платят стабильно.

Курган. Курганский машиностроительный завод с 2019-го дочка АО «НПО «Высокоточные комплексы», внучка Ростеха. Единственное в стране предприятие, выпускающее боевые машины пехоты (БМП-2, БМП-3, Курганец-25, и т.д.) и машины на их базе (БМД-4М, Спрут-СДМ1, БРЭМ-Л, БТР-МДМ «Ракушка-М»), а также гражданские минитракторы на колёсах, в том числе для коммунальных служб.

После СВО наши точно будут переоценивать роль БМП на поле боя из-за влияния дронов: усиливать ли броню толщиной бронелистов или, например, комплексами активной защиты, или вообще уменьшать/уходить от их использования. Пока БМП-3 справляется, но явно что-то будут менять и нежелательно в этот момент быть акционером Курганмашзавода.

Рязань. ПАО завод «Красное знамя» – ещё одна дочка концерна «Алмаз-Антей». Одно из крупнейших в стране предприятий по выпуску радиоэлектронной аппаратуры, промышленной мебели, печатных плат (одно-, двухсторонних и многослойных 4-5 класса сложности) и т.д. Сотрудничает с Роскосмосом. Проще говоря, без их электроначинки ракеты не летают.

Красногорск, Московская область. Дочка АО «Швабе», внучка Ростеха. Одно из ведущих предприятий страны в области оптического и оптико-электронного приборостроения: специализируется на выпуске аэрокосмической фотоаппаратуры и наземных наблюдательных комплексов (средств контроля космического пространства и систем дистанционного зондирования Земли из космоса и с воздушных носителей), прицельных комплексов (обзорно-прицельных авиационных систем, лазерных дальномеров-целеуказателей, всесуточных систем наблюдения, прицелов для стрелкового оружия), систем управления огнём бронетанковой техники, медицинской аппаратуры (по направлениям – гинекология, проктология, офтальмология и эндопротезирование), фотоаппаратов, мануальных фотографических объективов марки «Зенит» (совместимых с камерами Sony, Nikon, Canon и Leica) и наблюдательных приборов.

Актуальная продукция для СВО: серия панкратических прицелов «Гиперон», предназначенных для разведки целей и ведения прицельной стрельбы из снайперских винтовок (СВД, СВДК и т.д.) и тепловизионная обзорно-прицельная система «Зарево», предназначенная для модернизации штатной обзорно-прицельной системы «Радуга-Ш» боевых вертолётов Ми-24П и Ми-35.

Таким образом, показатели Левенгука, занимающегося перепродажей китайского, можно сравнивать с КМЗ.

http://lzos.com/ – на сайте постоянно висит объявление «ведутся технические работы», но есть и кусок актуальной информации!

Лыткарино, Московская область. Дочка АО «Швабе», внучка Ростеха. Продукция – оптическое стекло, объективы, наблюдательные приборы, включая приборы ночного видения, и гражданская оптика.

С 09.09.23 по 23.10.23 компания проводила допэмиссию 1.010.000 акций (632.866 штук выпущено ранее, т.е. возможное размытие для отказавшихся – до 1,5х), но с правом для нынешних акционеров приоритетного выкупа по цене ₽7.990 за акцию. Такая история с дивидендом всего ₽39,60 на одну привилегированную неинтересна.

Рязань. Дочка Объединённой приборостроительной корпорации (ОПК), внучка Ростеха. Ведущий завод по выпуску средств радиосвязи пятого поколения и крупнейший поставщик для МинОбороны России, в том числе для командно-штабных машин с инфраструктурой узла связи пункта управления.

Повторюсь. Практика СВО показала, что и дешёвая цифровая рация типа Баофенг вполне может помогать решать боевые задачи, так что перспективы этого завода для меня неочевидны.

Вологда. Дочка АО «Швабе», внучка Ростеха. Производит тепловизионные камеры (тепловизоры), прицелы (коллиматорные, оптические и призматические), прицелы ночного видения (ночники), кронштейны и переходные планки для прицелов, лупы, буссоли, варочные котлы, пекарные шкафы и медицинские приборы.

Качество продукции проверяется прямо сейчас в зоне СВО, но претензий пока не встречал, и всё же подожду результатов, сравнений с конкурентами и выводов от пользователей.

Пермь. Дочка АО «Объединённая ракетно-космическая корпорация» (АО «ОРКК»), внучка Роскосмоса. Производит газоперекачивающие агрегаты, газотурбинные электростанции, центробежные компрессоры, оборудование для нефтегазодобывающих предприятий, насосы, продукцию ракетно-космического назначения (в том числе для РВСН – ракетные двигатели на твёрдом топливе, сопловые блоки, ракетные системы и т.д.) и оборудование для ТЭК. Более половины выручки приходится на продукцию гражданского назначения.

Участвует в строительстве Амурского газоперерабатывающего завода (Амурский ГПЗ) Газпрома и обустройстве Южно-Русского (ресурсная база Северных потоков) и Приразломного (на шельфе Арктики, владелец – Газпром нефть) нефтегазовых месторождений, а также Силы Сибири. Дивиденды платит реже, чем хотелось бы.

Барнаул, Алтайский край. Дочка холдинга «Русские машины», внучка компании «Базовый элемент» Олега Дерипаски, который ненавидит платит дивиденды миноритариям. И он такой не один!

Занимается производством двигателей для боевой техники Минобороны РФ, а также судовых, промышленных, транспортных дизелей, газопоршневых электроагрегатов и когенерационных электроагрегатов (мини-ТЭЦ), стационарных и судовых дизель-генераторов. Кроме основной продукции, завод изготавливает и реализует чугунное, стальное и цветное литьё, штамповки, поковки, технологическую оснастку, металлорежущий и измерительный инструмент.

Долгопрудный, Московская область. Дочка концерна «Алмаз-Антей» (≈57% акций). Производит вооружения для средств ПВО (зенитные управляемые ракеты ЗРК «Бук-M1», «Бук-М1-2», «Бук-М2», «Бук-М3» и «Штиль», а также системы авиационного вооружения и установки стрелково-пушечного вооружения) и оборудование для ж/д пассажирских вагонов.

Качество продукции можно будет оценить только после СВО, но вопросы к нему точно есть.

Серпухов, Московская область. Радиотехническое предприятие – дочка АО «Концерн ВКО «Алмаз-Антей». Ведущий российский производитель систем управления корабельными зенитными ракетными (турельная установка «Комар» для поражения воздушных целей, оснащённая ПЗРК типов «Игла» и «Игла-С», а также установки «Клинок» и «Каштан – М») и артиллерийскими комплексами, а также продукции для железных дорог. Тест продукции проводится в зоне СВО.

Ставрополь. Дочка Ростеха. Один из основных изготовителей станций радиоэлектронного противодействия и борьбы (РЭБ), плюс серийное производство широкой номенклатуры станций активных помех авиационного, наземного и морского базирования, изделий для катодной защиты от электрохимической коррозии, приборов учёта и распределения электроэнергии, оборудования для предотвращения асфальто-смоло-парафиновых отложений в нефтяных скважинах и других современных изделий.

Тест продукции проводится в зоне СВО: Байрактары обнулены, но другие дроны и ракеты, увы, наша РЭБ пропускала и пропускает.

https://www.amz.ru/ – сайт удалён!

Миллиардная прибыль, показываемая минимум с 2018-го, не заставила Дерипаску платить дивиденды даже по привилегированным акциям, лесом.

Санкт-Петербург. Машиностроительный завод Арсенал – дочка Роскосмоса. Производит космические аппараты (предназначенные для радиофизических исследований земной поверхности, а также для исследования физики распространения электромагнитных волн, плюс мощные электрогидравлические цифровые рулевые приводы для управления вектором тяги российских жидкостно-ракетных двигателей РД-180), а также морские артиллерийские и пусковые установки (СМ-21-ЗИФ, АК-725, АК-726, АК-100, АК-130, ЗИФ-75, ЗИФ-101, ПК-16, ЗИФ-121 и ЗИФ-122), плюс ракетные двигатели на твёрдом топливе, баллистические ракеты и боевые ракетные комплексы (РТ-15, РТ-2П и Р-31). Есть и гражданская продукция – судовые краны и кран-балки, спуско-подъёмные комплексы, лебедки и вьюшки, якорно-швартовные шпили, а также кран-манипулятор.

В 2019-м акция прекратила обращение на бирже RTS Board (но вам могут попытаться всучить остатки), дивидендов нет.

http://www.mrtz.ru/ – сайт не заполнен!

Москва. Научно-производственное объединение «Московский радиотехнический завод» – головное предприятие холдинга «Оборонительные системы» (63,94% акций), внучка концерна «Алмаз-Антей».

Производит ЗРК ПВО (С-300 и автоматизированные системы наблюдения). Из-за дефицита информации невозможно понять перспективы.

https://www.nppstart.ru/ – сайт малоинформативен!

Екатеринбург. Входит в холдинг «Технодинамика» госкорпорации Ростех. Научно-производственное предприятие «Старт» им А.И. Яскина производит пусковые установки реактивных систем залпового огня, пусковые установки ЗРК ПВО и ПРО, корабельные пусковые установки ракет, авиационные пусковые и катапультные установки ракет, комплексы наземного обслуживания ракет, транспортные, заряжающие и транспортно-заряжающие машины для зенитно-ракетных комплексов «Тор», «БУК», «С-300» и «С-400». В номенклатуре 320 образцов вооружений. Гражданская продукция – ранцевый огнетушитель «Роса» и пожарный модуль «Спас». Из-за дефицита информации невозможно понять перспективы.

Нефть / АЗС

Компания ЕвроТранс, владеющая брендом автозаправок «Трасса», запланировала 21.11.23 провести IPO на МосБирже. И наверняка вам будут втирать прикормленные брокеры, что это уникальный шанс вложиться в уникальный бизнес. Но, на самом деле, ничего уникального тут нет, а есть закредитованность и низкая маржинальность (бывают периоды, когда бизнес спасают только дорогие кофе, рогалики и прочая мура).

Нефть – АЗС

Красноярск. 77% акций у Агентства по управлению государственным имуществом Красноярского края. Крупнейшая сеть АЗС в Красноярском крае и Хакасии испытывает проблемы из-за убытков, закрывает часть заправок и готовится к продаже Роснефти или Газпром нефти.

http://yaroslavl.gazprom-neft.ru/ – не работает!

Ярославль. Дочка Газпром нефти, которую и нужно покупать. Сеть АЗС. С 2014-го выручку кое-как поддерживают, переводя все вкусные потоки на маму.

Ростов-на-Дону. Ростовское областное объединение топливных предприятий. Лесом.

В чём выгода

Зачем нужен геморрой с получением статуса квала, а затем с трудом находить продавцов и покупателей этих бумаг? Два простых ответа – недооценка и дивиденды. Если условный Сбербанк может дать акционерам 10% годовой дивидендной доходности, то по этим акциям можно/нужно отловить от 20%.

Поскольку и сам обожаю дивиденды, то как раз с этим помогу, а вот с остальным вам придётся покорячиться, поскольку в России нет ни одного скринера по такому.

ВПК / судостроение

Как же надо было достать жалобами и вечными проблемами Вована Вованыча, чтобы он поставил рулить Объединённой судостроительной корпорацией (ОСК) менеджеров из ВТБ без опыта в отрасли? Ещё раз, тех самых менеджеров, которые после 2014-го не смогли предвидеть санкции и одним убытком за 2022-й обнулили всю прибыль, заработанную банком с момента создания в 1990-м. Здесь я точно пас, но детали покажу.

ВПК – судостроение

http://almaz.spb.ru/ – не работает!

Санкт-Петербург. Дочка ОСК. Судостроительная фирма АЛМАЗ строит военные и гражданские надводные корабли специального назначения (из последних – дизель-электрический ледокол «Евпатий Коловрат», плавучие краны и военные корабли для Пограничной службы ФСБ России), плавучие доки и моторные яхты. Дивиденды платит регулярно, но их размер постоянно скачет.

Санкт-Петербург. НИИ автоматизированных систем и комплексов связи Нептун – дочка Росэлектроники, внучка Ростеха. Производит автоматизированные системы и комплексы связи для кораблей и береговых объектов России. Основными заказчиками являются Береговая охрана Пограничной службы ФСБ России, Минобороны России (ВМФ), проектанты боевых кораблей (катеров) и судостроительные заводы. Стратегические партнёры по выполнению работ в рамках Гособоронзаказа – ЗАО «Завод им. Козицкого» и ПАО «Информационные телекоммуникационные технологии».

У меня нет достаточных компетенций, чтобы оценить качество и перспективы продукции. Дивиденды стабильны.

Кировск, Ленинградская область. Дочка АО «Концерн «Океанприбор». Основным направлением деятельности является производство шкафов для распределительных устройств среднего напряжения и оснащение кораблей Российского флота: технические средства разведки корабельных станций обнаружения и целеуказания, средства борьбы с морскими минами, оборудование для измерения акустического поля кораблей, гидроакустические комплексы и станции.

Санкт-Петербург. Организованное в 1931-м году проектно-конструкторское бюро является головным проектантом тяжёлых авианесущих крейсеров, больших десантных кораблей и наземных испытательных учебно-тренировочных комплексов корабельной авиации. В области гражданского судостроения бюро специализируется на научных исследовательских и экспедиционных судах, танкерах, сухогрузах, плавучих энергоблоках (в том числе с ядерной энергетической установкой).

Санкт-Петербург. Судостроительный завод. Серийное строительство боевых надводных кораблей классов корвет, фрегат, эсминец, кораблей специального назначения и судов обеспечения ВМФ России.

Комсомольск-на-Амуре, Хабаровский край. Дочка ОСК. Строит корабли и суда спусковой массой до 10.000 тонн. Не выплачивает дивиденды 8 лет подряд из-за убытков.

ОДК – Ростех

Сомневался, выделять ли отдельно этих из сектора «Авиастроение», потому что они с ним очень сильно связаны, но всё же есть и отличия. В любом случае проблемы у ОАК абсолютно точно скажутся тут.

Из названия понятно, что здесь только дочки Объединённой двигателестроительной корпорации (ОДК), т.е. внучки Ростеха. Неинтересно.

ОДК – Ростех

Уфа. ОДК-Уфимское моторостроительное производственное объединение – разработчик и крупнейший производитель газотурбинных двигателей в России. Основными видами деятельности являются производство, сервисное обслуживание и ремонт турбореактивных авиационных двигателей, производство и ремонт узлов вертолётной техники, а также выпуск оборудования для нефтегазовой промышленности.

Если брать, только под дивиденды.

Омск. Газотурбинные технологии для транспорта и энергетики.

Пермь. Разработка и серийное производство систем топливопитания и управления газотурбинными двигателями воздушного, наземного и морского назначения, включая электронные и гидромеханические агрегаты, а также поддержание всего жизненного цикла газотурбинных двигателей.

Пермь. Разработка газотурбинных двигателей для авиации, а также промышленных газотурбинных установок и электростанций на базе авиационных технологий.

Самара. Дочка ОДК. Ведущее предприятие России по разработке, производству, техническому сопровождению и ремонту газотурбинных авиационных, жидкостных ракетных двигателей, а также газотурбинных установок для наземного использования в газовой отрасли и энергетике.

Газпром – сервисные дочки

Сознайтесь, вам же хочется откусить кусок CapEx-а Газпрома на строительствах Амурского ГПЗ и его увязки с Амурским ГХК (Сибура), Сил Сибири – 2 и 3, обновлении и переделки газопровода «Средняя Азия — Центр» (из Туркменистана через Узбекистан и Казахстан в Россию) в реверсный режим и последующую передачу газа в газопроводы, идущие в Китай?!

газопроводы РФ – Средняя Азия – Китай

Рэм Вяхирев выделял активы не только в газораспределении. Встречайте участниц забега, но будьте осмотрительны – вы всё же имеете дело с госменеджментом Газпрома, на который молятся все перечисленные.

Газпром – сервисные дочки

Щёлково, Московская область. Строительство, ремонт и техническое обслуживание скважин для подземных хранилищ газа – вечный бизнес. Единственная из всех дочерних сервисных контор, кто стабильно платит дивиденды.

Видное, Московская область. Разработка программно-технических комплексов в областях: региональной энергетики, газоснабжения и газификации, геологии и разработки региональных месторождений углеводородного сырья, транспортировки, подземного хранения и распределения газа, энергоэффективности, использования газа в качестве моторного топлива, сметное нормирование и ценообразование в проектировании и строительстве объектов газовой промышленности. Этой конторе доля CapEx-а точно гарантирована.

Саратов. Разработка проектной документации для обустройства углеводородных месторождений, строительства объектов добычи, хранения, транспортировки и переработки газа. Осуществляет авторский надзор над запроектированными объектами на различных этапах их жизненного цикла. Компания-партнёр «Газпром проектирования» (обратите внимание, что у дочек Газпрома есть пересекающиеся и дублированные виды деятельности).

Санкт-Петербург. Проектирование и инжиниринг в нефтегазовой отрасли.

Москва. Создание средств автоматизации и телемеханизации магистральных газопроводов.

Однако, в июле на общем собрании акционеров против реорганизации (которую предложили менеджеры Газпром автоматизации) проголосовали представители мажоритара – АО «Газстройпром» (18% акций), – т.е. дочка Газпрома спокойно гадит внучке – очень странно. А реорганизацию в итоге одобрили.

Москва. Производство, ремонт и другие спецработы на энергетическом оборудовании для Газпрома. Имеет кучу региональных филиалов.

Москва. Изготовление широкого спектра оборудования и ремонт газоперекачивающих агрегатов на объектах Единой системы газоснабжения России.

Москва. Основной подрядчик по техническому обслуживанию оборудования площадки газопровода «Турецкий поток» в Анапе.

Москва. Выполняет комплексные работы по техническому обслуживанию, капитальному ремонту, реконструкции, пусконаладке, техперевооружению, инженерному обеспечению и сопровождению работ на объектах компрессорных станций, газопромысловых управлений, газоперерабатывающих заводов Единой системы газоснабжения России. В настоящее время ведётся активная подготовка к началу ремонтно-технического обслуживания на новых объектах ПАО «Газпром», таких как Чаядинское нефтегазоконденсатное месторождение, газопровод «Сила Сибири», Амурский газоперерабатывающий завод.

Краснодар. Некогда дочка Стройгазмонтажа (тогда ещё Аркадия Ротенберга) возводит компрессорные станции и протягивают магистральных газопроводы по всей России.

Москва. Дочка Мосэнерго, внучка Газпрома. Проектирование, строительство, ремонт и техническое обслуживание энергетических и гидротехнических объектов, плюс строительство промышленных объектов, объектов транспортной и портовой инфраструктуры.

Тюмень. Строительство промышленных и гражданских объектов (в настоящее время больше возводит жилые многоквартирные дома в Сибири и коммерческую недвижимость), плюс строительство газопроводов.

http://centrenergoholding-oao.narod.ru/ – сайт малоинформативен!

Москва. Входит в Группу «Газпром энергохолдинг» и NIS j.s.c. Novi Sad (Газпром нефти) – владеет Serbskaya Generaciya LLC Novi Sad, которая управляет ТЭС 140 МВт в г. Панчево (Сербия). Вот только евробюрократы уже почти добились от Сербии ввода санкций против России, а там и до выдавливания наших изо всех активов недалеко.

Портфель Элвиса Марламова

Единственный известный апологет в России, который давно нафаршировал больше половины портфеля внебиржевыми акциями – это стоимостной инвестор Элвис Марламов, создатель платной Alёnka Capital, – уверенный минимум в пяти иксах по таким бумагам. Из уважения к авторитету и достижениям Элвиса не буду показывать стоимостную, количественную и процентную разбивку его актуального портфеля, но для дополнительной ориентации воспользуемся его летним составом, благо он очень редко меняется:

портфель Марламова – лето 2023

Мне не нравится большинство позиций и кое-какие из них уже почти обнулились, но всё равно спасибо ему за наводку!

Также примерно 9 лет назад о своих внебиржевых покупках рассказывала Лариса Морозова, сообщая о ловле дивидендной доходности более 70%, но сейчас она таким не занимается.

Вспомните, пожалуйста, мою малярную работу в Рейтинге всех российских акций 2022, потому что здесь будет повтор, только на этот раз отказался от серого цвета, чтобы не мучить ваши глаза, хотя неизвестных много. Остальное станет понятно по ходу пьесы. Итак, поехали.

Медицина и фарма

Медицина и фарма

Новокузнецк, Кемеровская область. Производство субстанций и готовых лекарственных средств в Сибири и на Дальнем Востоке.

http://kurgansintez.ru/ – не открывается!

Курган. Дочка Биннофарм Групп, внучка АФК Система. Выпускает активные фармацевтические субстанции, готовые лекарственные формы, ветеринарные препараты и медицинские изделия из полимерных материалов. Лидер по производству антибиотиков в России. Пандемия 2020-21 была катализатором для выручки и прибыли, сейчас всё вернулось на уровень 2018-19.

Элвис, как и мы, абсолютно точно знает, что при текущих долгах АФК Системы Евтушенков поведёт Биннофарм на IPO, после чего все заметят и дооценят Синтез.

Пенза. С 2016-го входит в группу Сан Фарма (дочка индийской транснациональной Sun Pharmaceutical Industries, работающей в 100 странах). Один из крупнейших производителей лекарств в России: как видите, индийцы прорываются на наш рынок и так.

Хабаровск. Входит в десятку ведущих отечественных фармпроизводителей и специализируется на выпуске готовых лекарств. Основные направления – ампульное, таблетное, галеновое, суппозитории и мази.

Красноярск. Единственное фармпредприятие Красноярского края.

Санкт-Петербург. Производство оптических, оптико-электронных, оптико-цифровых и оптико-механических приборов.

Москва. Фармацевтический холдинг, специализирующийся на оптовой продаже лекарств и медоборудования.

Пенза. Аптечная сеть. Вообще не пониманию, зачем нужна большая часть аптечного бизнеса, когда безрецептурные лекарства проще продавать через интернет-магазины с доставкой до удобного именно клиенту пункта выдачи. Если же не хватает примеров с геморроем, смотри мытарства акционеров «Аптечная сеть 36,6».